El organismo multilateral ha advertido sobre la necesidad de avanzar en la consolidación de las cuentas públicas.
Colombia estaría explorando una nueva operación de financiación internacional para atender sus necesidades económicas y fiscales.
Según información publicada por Bloomberg, el Gobierno mantiene conversaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para acceder a un programa de crédito que rondaría los US$15.000 millones, una cifra que representaría una de las principales alternativas de financiación externa para el país.
La negociación se produce en un momento de presión sobre las finanzas públicas, marcado por los déficits fiscales, el aumento de la deuda y las dificultades para conseguir recursos que permitan cubrir las necesidades del Estado.
El planteamiento contempla un acuerdo de derecho de giro, conocido internacionalmente como Stand-By Arrangement, mediante el cual el organismo multilateral puede facilitar financiación a sus países miembros.
Según Bloomberg, uno de los elementos que diferenciaría esta operación de mecanismos anteriores es la intención del Gobierno de utilizar los recursos disponibles y no mantenerlos exclusivamente como una reserva para enfrentar eventuales dificultades económicas.
No obstante, las conversaciones todavía están abiertas y no existe confirmación oficial sobre la aprobación del programa ni sobre el monto definitivo que recibiría Colombia.
Una actualización de Reuters señala que la cifra podría ser ligeramente inferior a los US$15.000 millones inicialmente mencionados.
Además, las fuentes consultadas por la agencia indicaron que no se esperaba una decisión sobre el acuerdo durante las próximas semanas. Tanto el Ministerio de Hacienda como el FMI evitaron pronunciarse públicamente sobre los detalles de las conversaciones.
El Banco de la República se mostró tranquilo con este giro en su política fiscal. Foto:Imagen de ChatGPT
¿Qué tipo de crédito estaría negociando Colombia con el Fondo Monetario Internacional?
El mecanismo que se encuentra sobre la mesa es un acuerdo de derecho de giro, una modalidad de financiación del FMI diseñada para atender necesidades de balanza de pagos de los países miembros.
Este instrumento permite acceder a recursos durante un periodo determinado, bajo condiciones y compromisos económicos que deben ser acordados entre el organismo y el Gobierno solicitante.
Los acuerdos de este tipo pueden tener una duración de hasta tres años y contemplan condiciones de reembolso que generalmente oscilan entre tres años y tres meses y cinco años. Su utilización está sujeta a los criterios de acceso establecidos por el organismo multilateral y a la evaluación de la situación económica y financiera del país que solicita los recursos.
Para Colombia, el límite ordinario de acceso bajo este mecanismo se estima en aproximadamente US$16.600 millones, equivalente al 600% de su cuota en el organismo. Por eso, los US$15.000 millones que se estarían discutiendo se encontrarían dentro de los límites habituales de financiación, sin necesidad de recurrir a un acceso excepcional por encima de ese umbral.
La diferencia frente a una línea de respaldo preventivo es relevante para las finanzas nacionales. En este caso, la intención sería disponer de los recursos del eventual programa para atender necesidades de financiación, en lugar de conservarlos únicamente como una garantía ante una emergencia. Sin embargo, todavía no se conocen las condiciones específicas de desembolso ni el calendario que tendría una eventual operación.
Deterioro fiscal y deuda pública: las razones detrás del acercamiento al FMI
El posible acuerdo se discute en medio de un panorama fiscal complejo. Las proyecciones mencionadas en los reportes apuntan a que el déficit fiscal colombiano podría alcanzar el 9,4% del producto interno bruto (PIB) en 2027 si no se realiza un ajuste de las cuentas públicas. Esta perspectiva aumenta la presión sobre el Gobierno para conseguir financiación y adoptar medidas que permitan estabilizar las finanzas estatales.
A esto se suma que la deuda pública se aproxima al 60% del PIB, mientras el déficit primario se estima en 3,5% del producto. Estas condiciones han llevado al FMI a advertir sobre la necesidad de avanzar en una consolidación fiscal que permita recuperar la sostenibilidad de las cuentas públicas y mejorar la trayectoria del endeudamiento colombiano.
El organismo multilateral también ha identificado algunas fortalezas de la economía nacional, entre ellas el sistema financiero y el marco de política monetaria. Sin embargo, los reiterados desvíos presupuestarios han generado preocupaciones sobre la capacidad del país para corregir sus desequilibrios fiscales y mantener la deuda en una trayectoria sostenible.
En este contexto, el acceso a una financiación de esta magnitud dependería de que Colombia pueda demostrar avances en el manejo de sus finanzas públicas. No se trata solamente de conseguir recursos externos, sino de establecer condiciones que permitan atender las obligaciones financieras sin profundizar los desequilibrios que enfrenta actualmente el Estado.
Miguel Gómez Martínez, ministro de Hacienda y Crédito Público Foto:Captura de pantalla / X: @MinHacienda
Ley de Rescate Económico también entra en la discusión con el FMI
Las conversaciones con el organismo internacional coinciden con el trámite de la Ley de Rescate Económico que presentó el Gobierno ante el Congreso. El paquete busca obtener nuevos ingresos y reducir el gasto público para corregir parte del desequilibrio fiscal. Según las estimaciones oficiales mencionadas en los reportes, las medidas podrían contribuir a disminuir el déficit en cerca de dos puntos porcentuales del PIB durante 2027.
La iniciativa combina recortes de funcionamiento y ajustes en diferentes rubros del presupuesto con nuevos ingresos tributarios. Sin embargo, su discusión legislativa enfrenta reparos de distintos sectores políticos, especialmente por los impuestos propuestos y el alcance de las medidas para aumentar el recaudo.
El FMI recibió favorablemente el plan de ajuste presentado por el Gobierno y lo calificó como un “paso significativo” hacia la recuperación de la sostenibilidad fiscal. Este respaldo se produce mientras avanzan las conversaciones sobre una eventual financiación, aunque no significa que el organismo haya aprobado el crédito ni que exista un compromiso definitivo de desembolso.
El acercamiento también tiene como antecedente la misión técnica que el FMI realizó en Colombia y las conversaciones relacionadas con la Consulta del Artículo IV, mediante la cual el organismo evalúa periódicamente la situación económica de sus países miembros. Esta revisión permite examinar las condiciones fiscales, monetarias y financieras, pero no implica por sí misma la aprobación de un programa de financiación.
Por ahora, el eventual crédito continúa en etapa de negociación y todavía deben definirse su monto, las condiciones de acceso y el alcance de los recursos. La posibilidad de obtener financiación cercana a US$15.000 millones abre un nuevo capítulo en la relación de Colombia con el FMI, en momentos en que el Gobierno busca alternativas para atender sus necesidades financieras y recuperar la confianza en la sostenibilidad de las cuentas públicas.
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